全球宽松“时间差”催生汇市投资机会

时间:2021-04-03 20:20 作者:乐鱼在线
本文摘要:目前,世界许多中央银行全面进入宽松周期。由于各国的具体情况不同,各中央银行松散的靴子落地有一定的时间差,给汇丰投资者带来了良好的机会。 殊不知,美联储下周降息。但是,这次的信息可能只是预防性信息,幅度大的概率是25个基点。换句话说,美元兑换的主要货币在一个月左右的短期内有贬值的可能性,之后大概率稳定,之后强美元的构造难以持续,也不会大幅度贬值,所以投资者需要抓住会议后一个月左右的时间窗口。

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目前,世界许多中央银行全面进入宽松周期。由于各国的具体情况不同,各中央银行松散的靴子落地有一定的时间差,给汇丰投资者带来了良好的机会。

殊不知,美联储下周降息。但是,这次的信息可能只是预防性信息,幅度大的概率是25个基点。换句话说,美元兑换的主要货币在一个月左右的短期内有贬值的可能性,之后大概率稳定,之后强美元的构造难以持续,也不会大幅度贬值,所以投资者需要抓住会议后一个月左右的时间窗口。但是,事情是绝对的,除了降低25个基点的概率之外,如果美国经济在下一周表现良好或不良的话,不排除联邦存款不动或降低50个基点的可能性。

如果是前者的话,强美元的构造有望抬头,非美国货币有可能暂时受到压迫,如果是后者的话,美元对主要货币的汇率有可能加速下降。下一个市场面临的是联邦存款的预防性信息是否变成持续性信息,模仿其他中央银行。目前,市场预计欧洲和英国中央银行年内可能会降低信息。但而,欧洲央行可能在9月份降息,英国央行可能在11月份降息。

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因此,美联储率先降低信息后,欧元对美元可能暂时保持比较强劲,市场进一步观察欧洲中央银行降低信息的可能性和力量。欧洲中央银行按计划在9月份降低信息,市场关注点转移到英国脱欧过程,如果英国真的在10月底出现无协议硬脱欧,英国经济和市场面临前所未有的压力,英国中央银行不愿意也必须在11月份降低信息,当时英镑对美元、欧元可能出现悬崖式下跌、空英镑等资产套期保值的机会。总的来说,在美国真正进入持续的信息周期之前,日元和新兴市场货币都会获得好的收益。

在日元方面,日元本身具有明显的危险回避属性,现在世界经济疲软进一步强调了日元作为危险回避货币的价值。另外,与其他大多数主要中央银行相比,由于日本通货膨胀水平过低等因素,日本中央银行的信息空间非常有限,日本和其他经济体的利差越来越小。

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欧美等主要中央银行相继降低信息,释放更多流动性,扩大日元套期保值交易平仓的规模,明显支持日元汇率。对于新兴市场来说,如果美国和欧洲率先降息,相对脆弱的本币无疑得到支持,国内资金流出压力大幅度减弱,制定货币政策也有更大的空间。

降低信息观望的中央银行,不一定采取大幅度的放水措施,对新兴市场货币构成暂时利益的可能性很高。但是,经济前景最终是货币政策的决定因素。一旦美国经济不稳定,美联储不得不继续大幅降息,日元预计表现良好。然而,新兴市场货币可能会分化。

一些基本面较好的新兴经济货币仍能反映压力。然而,那些经济较差的新兴经济可能会被迫降息。其货币疲软甚至大幅下跌的可能性仍然相对较高。投资者需要同步观察美联储和相关新兴经济的货币政策,并尽快提取。


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